多方面利好支撐 后期無縫管還是以高位震蕩為主基調

　　進入11月，多地環保限產政策已經陸續出臺。汾渭平原、天津市、山東省秋冬季大氣污染防治行動計劃相繼出爐，11月3日，《唐山市2018-2019秋冬季鋼鐵行業錯峰生產方案》經市政府15屆17次常務會議審議通過，要求各地認真執行。從上述出臺的環保限產政策可以看出，今年對于限產的規定比較靈活，環保標準(空氣質量)成為地方限產的最重要標準。因為環保限產政策沒有之前預期的比例大，導致現貨市場信心出現了一定程度的影響，從而導致11月份無縫管價格出現了小幅下跌。

　　但也不必太為悲觀，今年四季度國家穩增長、基建補短板工作逐漸展開。從前三季度數據可以看到，國家發改委審批核準固定資產投資項目147個，總投資6977億元。其中，交通固定資產投資完成2.28萬億元，同比增長1.4%，其中高速公路完成投資7026億元，同比增長12.0%。基礎設施投資進一步加快回升，對于鋼材的需求將不斷增加。加上近期市場上局部地區28mm以上大規格無縫管資源出現斷檔情況，而大規格無縫管恰恰是用在工程新開工階段，由此可見目前新項目開工情況還是比較好的。

　　此外，鋼材庫存已經持續3周保持較大幅度下降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月2日，全國29個重點城市鋼材社會庫存為809.8萬噸，較上周下跌36.8萬噸，連續3周累積下跌110.3萬噸。低庫存對無縫管價格起到了很好的支撐作用。

　　11月份無縫管連續下跌，主要是前期持續上漲導致價格高企，現在屬于理性回調。另一方面也受到旺季退去、淡季來臨的影響，從而導致市場信心受損。但從目前來看無縫管的庫存壓力小，后期取暖季限產對于供給會有一定抑制作用。而且當前的成本也在增加，鐵礦石、焦炭價格的持續高位運行，加之11月1日起螺紋鋼執行新的國家標準，引起釩鈮需求上升及價格上漲，這都對鋼材價格起到了支撐作用。因此，螺紋鋼回調空間有限，后期還是以高位震蕩為主基調。