無縫鋼管廠家走勢判斷

　　4月份無縫鋼管市場保持較高景氣度。鋼鐵流通企業銷售價格指數至58.6，連續2個月停留在擴張區間。市場交投活躍，銷售量指數和訂單指數分別為56.7和58.6，保持高位。

　　正如上月預測，4月市場需求較好局面得以延續。鋼鐵流通業庫存指數由上月的47.8降至本月的45.4，庫存去化繼續擴大。從區域來看，全國范圍六大區域庫存指數均出現下跌，其中西南地區庫存指數降幅最大，為5.9個百分點，華北地區降幅最小，為2.0個百分點。樣本企業中，年銷量在10-50萬噸的鋼貿流通企業去庫速度最快，為2.8個百分點。據蘭格鋼鐵研究中心市場監測，全月無縫鋼管社會庫存降幅超過20%，但降速前高后低，四月最后一周社會庫存降速已達到6周以來最低，預計五月庫存降速將明顯放緩。

　　另外值得注意的是，4月份鋼鐵流通業先行數據出現回落。走勢判斷指數和采購意愿指數分別為47.9和48.9，跌至臨界點以下，表明樣本企業對5月份無縫鋼管市場的風險預期加大，心態趨謹慎。

　　上月我們預測四月份無縫鋼管市場“供需雙強”，事實正是如此，4月份鋼產量繼續增加，社會庫存卻加速下降，說明需求端高景氣度不改。

　　官方公布的經濟數據顯示一季度宏觀經濟已經企穩，積極因素正在增多，同一時間發布的工業、投資、消費等數據均出現超預期回升，尤其是房地產投資數據表現良好，房地產投資短期失速的風險基本可以排除。從市場表現看，當前長材表現要好于板材，也與當下房地產及基建領域的需求熱度息息相關。

　　對于五月份，我們認為無縫鋼管市場供需雙強的緊格局趨向偏松。4月份噸鋼利潤較一季度有明顯回升，高爐和短流程電爐的產能利用率雙雙走高，高供給在5月份是大概率事件。

　　需求端表現為正常回歸，釋放力度與開春集中采購的爆發期相比可能顯弱，但考慮以地產、基建投資為主要驅動力的中長周期經濟動力猶在，而政策紅利(貨幣政策、減稅降費)對行業的景氣拉升仍有滯后效應，下游需求韌性依然充足。

　　預計無縫鋼管庫存降速接近峰值后將現放緩跡象，高產量壓力在5月將逐漸發酵，鋼材行業供需緊平衡狀態趨向偏松，景氣度區間偏弱運行。