無縫鋼管走勢預警報告

　　●行情回顧：需求超出預期，價格強勢拉高;

　　●供給分析：限產效果有限，供給高位運行;

　　●需求分析：旺季特征顯現，供需矛盾緩解;

　　●成本分析：原料漲勢未盡，成本支撐強勁;

　　●宏觀分析：產業循環逐步暢通，工業利潤恢復增長。

　　●綜合觀點：十一月份，國內無縫鋼管市場迎來爆發式上漲：上中旬，在需求超預期釋放提振下，在鋼廠大幅調價刺激下，無縫鋼管加工連續推漲，鋼材指數一舉創年內新高;進入下旬后，受到需求季節性轉弱影響，市場價格高位下跌，整體呈現沖高回調態勢。進入12月份后，行業基本面或發生一些改變：一方面，隨著氣溫快速降低，各地施工將受到影響，尤其是北方地區停工范圍會擴大，而南方需求表現趨勢為漸行漸弱;另一方面，環保限產趨于頻繁，鋼廠年度檢修增多，區域供應量將會下降;不過，在利潤驅使下，部分新增產能也會釋放，彌補供應端的缺口——因此，12月份國內無縫鋼管市場的主基調仍是供大于求。此外，隨著資源跨區域流動性的增強，個別地區規格缺貨的現象將得到緩解;疊加年末將資金面收緊等因素，市場行情再次推高的可能性不大。值得注意的是，當前原料價格表現強勁，焦炭、鐵礦石、廢鋼等高位運行，對廠家成本帶來支撐。綜合各方因素，我們對于十二月份國內無縫鋼管行情走勢持“供強需弱，震蕩回落”的判斷——預計12月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以指數為基準)，或將在4200-4450元/噸區間波動。